DEGIRO-Kostenübersicht: was ist Cost Drag?

Cost Drag ist der kumulative Effekt laufender jährlicher Kosten (Transaktionskosten, Währungsaufschläge und Fondskosten/TER) auf Ihr Endvermögen; bei 10.000 €, die 20 Jahre lang mit 7 % Bruttorendite wachsen, führt ein Kostenunterschied von 0,2 % gegenüber 1,5 % pro Jahr zu 8.098 € weniger Endvermögen, also 21,7 % weniger.

Warum kleine Prozentsätze einen großen Unterschied machen

Bei 10.000 €, die 20 Jahre lang mit 7 % Bruttorendite wachsen, führt ein Kostenunterschied von 0,2 % gegenüber 1,5 % pro Jahr zu 8.098 € weniger Endvermögen: 21,7 % weniger, rein durch die Kosten. Ein Unterschied von 1 % bei den jährlichen Kosten wirkt trivial — bis Sie ihn über 20 Jahre mit Ihrer Rendite zusammenwirken lassen. Cost Drag ist der Begriff für genau diesen Effekt: der kumulative, sich verstärkende Verlust an Endvermögen durch laufende Kosten, im Gegensatz zu einer einmaligen Transaktionskosten, die Sie nur einmal zahlen.

Welche Kosten zählen?

Drei Arten. Nicht mehr. Beim Investieren über DEGIRO (oder jeden anderen Broker) gibt es grob drei Arten laufender Kosten, die Cost Drag verursachen:

• Transaktionskosten — pro Kauf oder Verkauf, einmalig, aber häufig, wenn Sie aktiv handeln.
• Währungsaufschläge — beim Umtausch von Euro in Dollar oder andere Währungen, meist ein Prozentsatz des Betrags.
• Fondskosten (TER — Total Expense Ratio) — die jährliche Verwaltungsgebühr, die ETFs und Fonds automatisch vom Kurs abziehen. Sie sehen dies nirgends als separate Belastung, aber sie mindert die Rendite des Fonds jedes Jahr aufs Neue.

Von diesen dreien ist die TER meist der größte stille Renditekiller, gerade weil sie unsichtbar ist: Von Ihrem Konto wird nichts abgebucht — der Kurs des Fonds ist einfach jeden Tag ein kleines Stück niedriger, als er ohne diese Kosten wäre.

Wir sehen in der Praxis oft, dass Menschen einen ETF mit 0,07 % TER neben einen aktiven Fonds mit 1,2 % TER legen und denken „das ist doch fast dasselbe” — bis sie es über 20 Jahre durchrechnen. Eine höhere TER lohnt sich selten bei einem simplen weltweiten Indextracker; bei einer Nischenstrategie, die Sie nirgends anders günstiger bekommen, kann das anders aussehen.

Rechenbeispiel: der Unterschied zwischen 0,2 % und 1,5 % jährlichen Kosten

Angenommen, Sie investieren einmalig 10.000 € für 20 Jahre bei einer Bruttorendite von 7 % pro Jahr, ohne weiteres Geld hinzuzufügen.

Bei niedrigen Kosten (0,2 % pro Jahr, netto 6,8 %):

10.000 € × (1,068)^20 ≈ 37.276 €

Bei höheren Kosten (1,5 % pro Jahr, netto 5,5 %):

10.000 € × (1,055)^20 ≈ 29.178 €

Der Unterschied: 8.098 €, oder 21,7 % weniger Endvermögen — allein durch 1,3 Prozentpunkte zusätzliche jährliche Kosten. Die Bruttorendite war in beiden Fällen identisch; nur die Kosten unterschieden sich.

Faustregel: Über einen Zeitraum von 20 bis 30 Jahren frisst jeder zusätzliche 0,1 Prozentpunkt Kosten pro Jahr grob 2 bis 3 % Ihres Endvermögens auf. Bei 1,3 Prozentpunkten Unterschied läuft das also von selbst auf über 20 % hinaus — genau das, was das Rechenbeispiel oben zeigt.

Ausgangslage: einmalige Einzahlung von 10.000 € bei 7 % Bruttorendite pro Jahr, ohne zwischenzeitliche Einzahlungen.

Warum das in einer Standardübersicht schwer zu erkennen ist

Eine Standard-Portfolioübersicht zeigt Ihren Wert und Ihre Rendite, schlüsselt aber selten auf, wie viel des Unterschieds zwischen „was der Markt gemacht hat” und „was bei Ihnen ankam” auf Kosten zurückzuführen ist. Das ist das Problem. Ohne diese Aufschlüsselung ist es unmöglich zu beurteilen, ob sich die höhere TER eines teureren Fonds lohnt oder ob häufiges Handeln still und leise Ihre Rendite auffrisst. Wie aktiv Sie tatsächlich handeln, misst die Portfolio-Umschlagshäufigkeit.

Wie ClearAnalyser das für Sie berechnet

ClearAnalyser verfolgt kumulativ, wie viel Transaktionskosten, Währungsaufschläge und Fondskosten Ihr Portfolio seit Beginn gekostet haben, und stellt dies Ihrem gesamten Vermögensaufbau gegenüber — sodass Cost Drag nicht länger ein unsichtbarer Abzug ist, sondern eine konkrete Zahl, die Sie neben Ihre Rendite nach Kosten legen können. Was andere Tools kosten und können, lesen Sie im Vergleich der DEGIRO-Portfolio-Tracker.

Quelle: AFM — Informationen über die Kosten des Investierens (Niederländisch) · Morningstar-Studie zur langfristigen Auswirkung von Fondskosten (TER) auf das Endvermögen von Anlegern.