Turbos sur DEGIRO : être alerté avant la barrière désactivante

Un turbo est désactivé automatiquement dès que le sous-jacent touche sa barrière désactivante (knock-out) ; avec un turbo BEST, vous ne récupérez alors rien. Une alerte préalable fonctionne le mieux sur le sous-jacent lui-même : placez une alerte de cours quelques pour cent au-dessus de la barrière de votre turbo call (ou en dessous pour un put), afin de garder le temps de réagir.

Comment fonctionne la désactivation

Un turbo est un produit à effet de levier. L’émetteur finance la plus grande partie de votre position ; cette part s’appelle le niveau de financement ou prix d’exercice. Au-dessus (pour un turbo call) se trouve la barrière désactivante. Quand le sous-jacent touche cette barrière, l’émetteur met fin au turbo.

Ce que vous récupérez dépend du type :

• Barrière au-dessus du niveau de financement (turbo classique) : après la désactivation, vous recevez une valeur résiduelle fixée par l’émetteur, qui peut être plus faible que prévu.
• Barrière égale au niveau de financement (turbo BEST) : après une désactivation, il n’y a aucune valeur résiduelle (AFM, février 2020).

Sur les turbos sans échéance, le niveau de financement évolue en outre chaque jour en raison des frais de financement. Pour un turbo call, votre barrière monte donc lentement, même si le cours ne bouge pas. Le niveau actuel figure dans la fiche produit de l’émetteur.

Ce que disent les chiffres

L’AFM, l’autorité néerlandaise des marchés financiers, a analysé les opérations sur turbos des particuliers néerlandais entre juin 2017 et juin 2018. Quelques résultats de ce rapport (AFM, février 2020) :

• 68 % des investisseurs ont perdu de l’argent, en moyenne 2 680 € par investisseur ;
• plus le levier est élevé, plus la perte est grande ;
• un turbo était conservé 6 jours en moyenne, et 56 % des positions étaient clôturées en moins de 24 heures.

Avec un levier de 10, une baisse de 5 % du sous-jacent signifie environ 50 % de perte sur votre turbo. Cela va plus vite que vous ne pouvez vérifier le cours.

Pourquoi DEGIRO ne vous prévient pas

DEGIRO n’a pas d’alertes de cours. Vous pouvez placer un ordre stop loss sur votre turbo, mais il devient un ordre au marché dès que votre seuil est atteint, et DEGIRO précise qu’un stop loss n’est pas déclenché en l’absence de cotations visibles d’un teneur de marché (DEGIRO, Orders and Order Execution Policy). Les types d’ordres disponibles varient selon le turbo ; vous les voyez dans l’écran de passage d’ordre.

Le choix entre ordre et alerte est détaillé dans Stop loss ou alerte de cours sur DEGIRO ?. Pour les turbos, le conseil est d’utiliser les deux. La plupart des outils de suivi n’ont pas d’alerte de cours non plus : voir le comparatif des portfolio trackers DEGIRO.

Placez l’alerte sur le sous-jacent

La désactivation dépend du cours du sous-jacent, pas du cours du turbo. Une alerte sur le prix du turbo est donc difficile à calibrer. Mieux vaut procéder ainsi :

1. Repérez la barrière de votre turbo, par exemple 182 € pour un turbo call sur une action qui cote 200 €.
2. Ajoutez le sous-jacent comme position suivie.
3. Placez une alerte quelques pour cent au-dessus de la barrière, par exemple « Cours en dessous de » 188 €. Vous gardez ainsi de la marge pour agir : vendre, réduire ou passer sur un turbo à barrière plus basse.
4. Ajustez le niveau de temps en temps, car le niveau de financement évolue.

C’est le plus simple pour les turbos sur actions. Un indice ou une matière première ne peut pas être ajouté comme position ; utilisez alors les alertes sur le turbo lui-même.

Vous pouvez aussi placer une alerte sur le turbo lui-même, par exemple « Rendement vs. prix de revient » à −30 % ou « Trailing depuis le sommet » à 25 %. Elle vous indique où en est la position en euros.

Comment cela fonctionne dans ClearAnalyser

L’onglet Alertes de scénario de ClearAnalyser prend en charge les turbos et autres produits à effet de levier. Les sources de cours gratuites comme Yahoo Finance ne cotent pas les turbos ; ClearAnalyser récupère donc leur cours dans le flux de cours de DEGIRO lui-même. Le graphique et la surveillance fonctionnent comme pour une action. La configuration de base est décrite dans alerte de cours DEGIRO.

• Gratuit : jusqu’à trois niveaux par position et une notification Chrome. Le cours est vérifié toutes les 1, 5 ou 15 minutes ; pour les turbos, en semaine de 7 h 30 à 22 h 30 (heure de Paris), car ils se négocient plus longtemps que de nombreuses bourses d’actions.
• Avec Premium : un e-mail via votre propre Gmail, un préavis quand le cours approche de votre niveau, une surveillance ordinateur éteint et un ordre stop loss ou à cours limité prérempli dans DEGIRO. C’est vous qui le passez.

Soyons honnêtes sur ce qu’une alerte peut faire. Lors d’un gap à l’ouverture ou d’une chute en moins d’une minute, le turbo peut être désactivé avant la vérification suivante. Une alerte est une chance supplémentaire d’intervenir à temps, pas une garantie.

Questions fréquentes

Que se passe-t-il quand mon turbo touche la barrière ?

L’émetteur met fin au turbo. Avec un turbo classique, vous recevez une valeur résiduelle fixée par l’émetteur ; avec un turbo BEST, cette valeur est nulle. Une éventuelle valeur résiduelle est créditée sur votre compte DEGIRO.

Peut-on mettre une alerte sur la barrière chez DEGIRO ?

Pas dans DEGIRO, qui n’a pas d’alertes de cours. Avec ClearAnalyser, vous placez une alerte sur le sous-jacent juste au-dessus de la barrière, et sur le turbo lui-même.

La barrière se déplace-t-elle ?

Sur les turbos sans échéance, oui. Le niveau de financement change chaque jour avec les frais de financement, et sur de nombreux turbos la barrière est ajustée en conséquence. Vérifiez le niveau actuel auprès de l’émetteur et ajustez votre alerte si besoin.

Combien investir dans un turbo ?

Raisonnez avec le montant que vous pouvez perdre : avec un turbo BEST, c’est toute votre mise. Pour dimensionner une position selon la perte que vous acceptez, lisez Ratio risque/rendement et taille de position.

Sources : AFM (février 2020) : Quantitative analysis of turbos distributed to retail clients in the Netherlands (pdf) · DEGIRO : Orders and Order Execution Policy (pdf) · BrokerChooser : DEGIRO price alerts explained