ClearAnalyserRatio risque/rendement et taille de position sur DEGIRO
Le ratio risque/rendement est la distance entre votre prix d'entrée et votre objectif divisée par la distance jusqu'à votre stop : entrée à 50 €, stop à 46 € et objectif à 62 € donnent 12 € contre 4 €, soit 1:3. La taille de position correspond au montant que vous acceptez de perdre divisé par le risque par action : pour risquer 200 € avec 4 € par action, vous achetez 50 actions.
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D’abord le stop, ensuite la position
La plupart des investisseurs partent du montant : « j’y mets 2 500 € ». En procédant ainsi, le risque dépend du hasard. Avec un stop 5 % sous le cours, vous risquez 125 € ; avec un stop 20 % plus bas, 500 €, pour la même mise.
L’inverse fonctionne mieux. Vous décidez d’abord où vous avez tort (votre stop), puis combien vous acceptez de perdre si cela tourne mal, et seulement ensuite combien d’actions acheter.
Calculer le ratio risque/rendement
La formule :
risque/rendement = (objectif − prix d’entrée) ÷ (prix d’entrée − stop)
Un exemple avec une action à 50 € :
| Cours | Distance à l’entrée | |
|---|---|---|
| Objectif | 62 € | + 12 € |
| Prix d’entrée | 50 € | |
| Stop | 46 € | − 4 € |
12 € divisés par 4 € donnent 3. Vous risquez 1 € pour en gagner 3, ce qui s’écrit 1:3.
Que dit ce ratio ?
Un meilleur ratio signifie que vous pouvez vous tromper plus souvent. Le point mort (hors frais) vaut risque ÷ (risque + gain) :
| Risque/rendement | Vous devez avoir raison au moins |
|---|---|
| 1:1 | 50 % du temps |
| 1:2 | 33 % |
| 1:3 | 25 % |
| 1:4 | 20 % |
Un ratio de 1:3 ne prouve pas pour autant que l’opération est bonne. Un objectif à 62 € sur une action qui n’a jamais dépassé 55 € rend le ratio séduisant et la probabilité faible. L’objectif doit reposer sur quelque chose : un ancien plus haut, une valorisation, un objectif d’analyste que vous avez vérifié vous-même.
Calculer la taille de position
La deuxième formule :
nombre d’actions = perte maximale ÷ (prix d’entrée − stop)
C’est la formule classique de dimensionnement d’une position (Investopedia : Position Sizing). Une règle empirique courante consiste à ne pas risquer plus de 1 % à 2 % de son patrimoine par position. Avec un portefeuille de 20 000 € et 1 %, cela fait 200 €.
200 € divisés par 4 € de risque par action donnent 50 actions. À 50 €, c’est une position de 2 500 €, soit 12,5 % de votre portefeuille.
Voyez ce qui se passe quand vous déplacez le stop :
| Stop | Risque par action | Nombre d’actions | Position | Part de 20 000 € |
|---|---|---|---|---|
| 48 € | 2 € | 100 | 5 000 € | 25 % |
| 46 € | 4 € | 50 | 2 500 € | 12,5 % |
| 42 € | 8 € | 25 | 1 250 € | 6,25 % |
Dans les trois cas, vous perdez 200 € si le stop est touché. Un stop serré donne donc une grosse position. Cela paraît efficace, mais un stop placé dans la fourchette de variation normale d’une journée est souvent touché par le bruit. C’est le sujet de Stop loss ou alerte de cours sur DEGIRO ?.
Regardez aussi ce que 25 % dans une seule action fait à votre diversification. Pour mesurer la concentration, y compris via vos ETF, lisez Chevauchement d’ETF et concentration dans votre portefeuille DEGIRO.
Les pièges
Les frais. Supposons que vous payiez 3 € par ordre (vérifiez votre propre tarif). Un achat et une vente coûtent alors 6 €, ce qui porte votre risque à 206 € et ramène votre gain à 594 €. Avec de petites positions et un stop serré, cela pèse plus qu’on ne le pense ; voir Aperçu des coûts DEGIRO.
Le slippage. Un ordre stop loss sur DEGIRO devient un ordre au marché dès que votre seuil est atteint (DEGIRO, Orders and Order Execution Policy). Si l’action ouvre 10 % plus bas après une mauvaise nouvelle, vous perdez plus que vos 200 €. La taille de position vous protège un jour normal, pas tous les jours.
La devise. Si vous achetez une action américaine, votre perte en euros dépend aussi du dollar. Votre stop est en dollars ; votre patrimoine en euros.
Le prix de revient. Si vous renforcez plus tard, votre prix de revient change, et votre risque aussi. Recalculez la position après chaque achat.
Comment ClearAnalyser le calcule pour vous
Dans l’onglet Alertes de scénario de ClearAnalyser, vous ouvrez une position et faites glisser votre stop et votre objectif sur le graphique. Le panneau en dessous affiche aussitôt :
- le risque et le gain potentiel en euros, selon votre quantité et votre prix de revient ;
- le ratio risque/rendement ;
- avec le calculateur de taille de position : combien d’actions correspondent au montant que vous acceptez de perdre.
Pour une action que vous ne détenez pas encore, c’est pareil. Saisissez un prix d’entrée et vous voyez combien acheter ; voir aussi Acheter la baisse sur DEGIRO.
Le stop et l’objectif que vous y fixez sont aussi vos alertes de cours. Quand le cours en touche un, vous recevez une notification Chrome ; avec Premium, aussi un e-mail et un ordre déjà rempli dans DEGIRO. La mise en place est expliquée dans Alerte de cours DEGIRO. Pour comparer ClearAnalyser à d’autres outils, voir le comparatif des portfolio trackers DEGIRO.
Questions fréquentes
Qu’est-ce qu’un bon ratio risque/rendement ?
Beaucoup d’investisseurs visent au moins 1:2. Vous êtes alors gagnant si au moins 34 % de vos décisions sont bonnes, hors frais. Plus que le chiffre, c’est le réalisme de votre objectif qui compte.
Quel pourcentage de mon patrimoine risquer par position ?
Une règle empirique courante est de 1 % à 2 % par position. C’est le montant perdu si votre stop est touché, pas la taille de la position elle-même.
Est-ce valable pour les ETF ?
Le calcul est identique. Pour un ETF large détenu à long terme, un stop est toutefois moins courant ; rééquilibrer vers votre allocation cible et comprendre votre drawdown sont alors souvent plus utiles.
Sources : Investopedia : Risk/Reward Ratio · Investopedia : Position Sizing · DEGIRO : Orders and Order Execution Policy (pdf)