TWR vs MWRR: tijdgewogen of geldgewogen rendement?

Bij TWR vs MWRR draait het om twee vragen. Tijdgewogen rendement (TWR) meet hoe je beleggingen het deden, los van wanneer je geld stortte of opnam. Geldgewogen rendement (MWRR, ook IRR of XIRR) meet wat jouw geld werkelijk opleverde, inclusief de timing van je stortingen. Vergelijk je met een index, gebruik TWR. Voor je eigen resultaat gebruik je MWRR.

Zie je in Portfolio Performance, Parqet of een andere tracker twee rendementen die niet overeenkomen? Dan is dat meestal geen fout. Bij TWR vs MWRR gaat het om twee verschillende vragen: hoe deed je belegging het, en hoe deed jouw geld het? In deze gids zie je het verschil met echte koersen, en welk cijfer je wanneer gebruikt.

DEGIRO rendement: waarom je geen TWR of MWRR ziet

In je DEGIRO-portefeuille zie je “Totaal W/V” en “Dag W/V”. Totaal W/V is je totale winst of verlies sinds je de rekening opende. Daarin zitten gerealiseerde en ongerealiseerde winst, dividend, valuta-effecten en transactiekosten (DEGIRO helpdesk). Dag W/V is je resultaat van vandaag ten opzichte van de vorige slotkoers.

Dat zijn bedragen in euro’s, geen rendement per jaar. Maak je er zelf een percentage van, dan kom je uit op “eindwaarde min inleg, gedeeld door inleg”. Dat getal houdt geen rekening met wanneer je stortte. Een storting van vorige maand telt even zwaar als een storting van vijf jaar geleden.

Op de vraag “Waar kan ik mijn rendement vinden?” verwijst DEGIRO naar zelf rekenen: met de export in je portefeuille, het jaaroverzicht (Inbox > Documenten) of het rekeningoverzicht (Inbox > Rekeningoverzicht) (DEGIRO helpdesk). DEGIRO toont dus geen TWR en geen MWRR. Hoe je vanuit die gegevens wel tot een rendement komt, lees je in DEGIRO rendement berekenen.

Wat is tijdgewogen rendement (TWR)?

Tijdgewogen rendement (TWR) is het rendement van je beleggingen zelf, zonder het effect van je stortingen en opnames. Het beantwoordt de vraag: hoe deed een euro het die de hele periode belegd was?

Het werkt in drie stappen:

1. Deel de periode op bij elke storting of opname.
2. Bereken het rendement per deelperiode: de waarde vlak vóór de volgende storting, gedeeld door de waarde direct na de vorige storting, min 1.
3. Koppel die rendementen door ze met elkaar te vermenigvuldigen.

TWR = (1 + r1) × (1 + r2) × … × (1 + rn) − 1

Hierin is r1 het rendement in de eerste deelperiode, r2 in de tweede, enzovoort. Elke deelperiode wordt los gemeten, dus je timing en de grootte van je stortingen vallen weg.

Daarom is TWR de maatstaf om fondsen en beheerders te vergelijken: een beheerder bepaalt niet wanneer klanten geld storten. Vermogensbeheerders die volgens de GIPS-standaarden van het CFA Institute rapporteren, gebruiken daarom in de regel tijdgewogen rendement.

Voor een exacte TWR heb je de waarde van je portefeuille nodig op elke dag dat er geld in of uit gaat. Sommige tools benaderen TWR daarom met de Modified Dietz-methode, die stortingen binnen een periode weegt naar het aantal dagen dat ze belegd waren.

Wat is geldgewogen rendement (MWRR)?

Geldgewogen rendement (MWRR, money-weighted rate of return) is het rendement per jaar waarbij al je stortingen, opnames en je eindwaarde samen precies op nul uitkomen. Dat is de interne rentevoet, de IRR, van je kasstromen. Omdat je stortingen op willekeurige datums vallen, bereken je het in Excel of Google Sheets met XIRR.

Je kunt het zo zien. Stel dat je al je stortingen op een spaarrekening had gezet met een vaste rente per jaar. Welke rente had je nodig om op dezelfde eindwaarde uit te komen? Dat percentage is je MWRR.

Elke euro telt zo mee naar de tijd dat hij belegd was. Een grote storting vlak vóór een stijging verhoogt je MWRR. Een grote storting vlak vóór een daling verlaagt hem. Bij opnames werkt het andersom. MWRR meet dus je eigen resultaat, inclusief je timing en de omvang van je stortingen.

Het begrip heeft veel namen. MWR, MWRR, IRR en XIRR betekenen in de praktijk hetzelfde. In Duitse tools heet het IZF (interner Zinsfuß), in Spaanse TIR (tasa interna de retorno).

Er is geen formule die het antwoord direct geeft. De IRR wordt stap voor stap benaderd, en dat doet je spreadsheet voor je.

TWR en MWRR in één oogopslag

Beide cijfers kloppen. Ze beantwoorden alleen een andere vraag. De tabel zet de verschillen naast elkaar.

Rekenvoorbeeld: vier beleggers, dezelfde ETF, vier uitkomsten

Vier beleggers stoppen in 2025 hun geld in dezelfde ETF: iShares Core MSCI World UCITS ETF (IWDA) op Euronext Amsterdam, in euro en accumulerend (geen dividenduitkeringen). Van een piek van € 108,82 op 19 februari zakte de koers naar € 85,32 op 9 april, na de importheffingen van begin april. Op 31 december stond hij op € 111,53.

• A legt € 12.000 in één keer in op 2 januari.
• B legt € 1.000 in op de eerste handelsdag van elke maand.
• C doet hetzelfde als B, plus € 10.000 extra op de piek van 19 februari.
• D doet hetzelfde als B, plus € 10.000 extra op het dieptepunt van 9 april.

De TWR is voor alle vier gelijk: +5,9% (€ 111,53 ÷ € 105,30 − 1). TWR meet alleen de ETF, en die deed bij iedereen hetzelfde.

De kolom “winst ÷ inleg” lijkt op wat je krijgt als je Totaal W/V bij DEGIRO deelt door wat je inlegde.

Bron en aannames. Dagelijkse slotkoersen van IWDA in euro via Yahoo Finance, opgehaald op 18 oktober 2026. Periode: 2 januari tot en met 31 december 2025. Geen transactiekosten, fractionele stukken, en elke storting direct belegd. De MWRR is berekend met dezelfde methode als de XIRR-functie in Excel. Bij A is die precies 5,95%: iets boven de TWR, omdat de periode net korter is dan een jaar.

Wat dit voorbeeld laat zien:

1. Zelfde TWR, heel andere MWRR. De MWRR loopt uiteen van 5,9% tot 30,0%. Het verschil zit volledig in timing. Dat is de kern van TWR vs MWRR.
2. MWRR kan veel hoger zijn dan winst ÷ inleg. Bij B is de MWRR 14,1%, terwijl winst ÷ inleg 7,4% is. Het geld van B stond gemiddeld maar ongeveer een half jaar belegd, en MWRR is een rendement per jaar. Bovendien kocht B van april tot en met juli onder de startkoers van € 105,30.
3. Eén storting op het verkeerde moment weegt zwaar. C stortte € 10.000 op de piek. Zijn MWRR zakt daardoor van 14,1% naar 7,6%.
4. Dezelfde storting op het dieptepunt werkt andersom. D deed dezelfde extra storting op 9 april en komt uit op 30,0%. Zijn winst is ruim vier keer die van B.
5. Elk cijfer heeft zijn eigen vraag. Voor een vergelijking met de MSCI World-index kijk je naar de TWR. Voor wat je eigen geld opleverde naar de MWRR. D koos geen betere belegging dan A, alleen een ander moment.

Rendement berekenen: welk cijfer gebruik je wanneer?

• Vergelijken met de MSCI World of S&P 500, of je fondskeuze beoordelen: TWR. Alleen TWR haalt je eigen timing eruit, net als bij het indexcijfer. Hoe je dat eerlijk doet, lees je in vergelijken met de MSCI World. Daar staat ook een tweede methode: je stortingen op dezelfde momenten in de index simuleren.
• Wat je eigen geld opleverde, en of je timing hielp: MWRR. Leg je MWRR naast je TWR. Is de MWRR hoger, dan hielp je timing. Is hij lager, dan kostte je timing rendement.
• Box 3 en de tegenbewijsregeling: geen van beide. Daar telt je werkelijke rendement in euro’s, niet een percentage. Wat er in box 3 meetelt, lees je in box 3 en beleggen.
• Eén keer ingelegd en niets bijgestort of opgenomen: CAGR is genoeg. Zonder tussentijdse stortingen vallen TWR, MWRR en CAGR samen.

Waarom TWR en MWRR soms ver uit elkaar liggen

Het verschil groeit in vier situaties:

• Grote stortingen ten opzichte van wat je al had. € 10.000 bijstorten op € 5.000 weegt veel zwaarder dan op € 200.000.
• Inleggen vlak vóór een daling of stijging. Dat zag je bij C en D.
• Opnames. Haal je geld weg vóór een daling, dan valt je MWRR hoger uit dan je TWR. Haal je het weg vóór een stijging, dan lager.
• Korte periodes. MWRR is een rendement per jaar. Over een paar weken geeft dat onzinnige uitschieters. Stijgt een positie 2% in tien dagen, dan is dat omgerekend ruim 100% per jaar. Daarom toont ClearAnalyser bij posities die korter dan ongeveer 30 dagen in je portefeuille zitten “—” in plaats van een IRR.

Het verschil zelf is ook informatie. Het laat zien of je timing rendement opleverde of kostte. Wil je weten welke posities je resultaat dreven, kijk dan naar je rendementsbijdrage per positie.

Zelf berekenen in Excel of Google Sheets

Je MWRR bereken je met XIRR:

1. Exporteer je rekeningoverzicht als CSV via Inbox > Rekeningoverzicht. Hoe dat werkt, lees je in DEGIRO CSV exporteren.
2. Zet je stortingen en opnames onder elkaar: bedragen in kolom A, datums in kolom B. Stortingen zijn negatief, opnames positief. Aan- en verkopen laat je weg, want dat geld blijft binnen je rekening.
3. Zet de huidige waarde van je rekening (posities plus geld) als positief bedrag onderaan, met de datum van vandaag.
4. Gebruik =XIRR(A2:A30; B2:B30). In een Nederlandstalige Excel heet de functie IR.SCHEMA.

Let op: DEGIRO exporteert met een komma als decimaalteken en datums als dd-MM-jjjj. Controleer of je spreadsheet ze als getal en als datum leest.

TWR met de hand is lastiger. Je hebt de waarde van je hele portefeuille nodig op elke dag dat je geld stortte of opnam, en die staat niet in de CSV. Je bouwt die waarde voor elke datum zelf op uit je posities en de slotkoersen van die dag. Bij maandelijks inleggen zijn dat twaalf reconstructies per jaar, en één fout breekt de hele keten.

TWR en MWRR naast elkaar in ClearAnalyser

ClearAnalyser is een Chrome-extensie die meeleest in de DEGIRO-webtrader. Je logt zelf in bij DEGIRO, er is geen CSV nodig en de verwerking gebeurt lokaal in je browser.

Het tabblad Rente-op-rente toont TWR en MWR naast elkaar voor dezelfde periode: 30 dagen, 6 maanden, YTD, 1 jaar of alles. Beide zijn inclusief dividend. Dit tabblad is Premium (€ 3,50 per maand of € 39 per jaar).

Gratis zie je in het tabblad Posities een IRR per positie: het geldgewogen rendement van elke belegging apart. Posities die korter dan ongeveer 30 dagen in je portefeuille zitten, krijgen “—”.

Welke andere tools TWR of MWRR tonen, zie je in DEGIRO portfolio trackers vergeleken.

Veelgestelde vragen

Is MWRR hetzelfde als IRR of XIRR?

Ja. MWRR is de IRR van je stortingen, opnames en eindwaarde. XIRR is de Excel-functie die de IRR berekent voor kasstromen op willekeurige datums, zoals de stortingen op een beleggingsrekening.

Kan TWR positief zijn terwijl MWRR negatief is?

Ja. Stel dat je belegging in het voorjaar flink stijgt en in het najaar daalt, en je net vóór die daling een grote storting doet. Over het hele jaar staat de belegging hoger, dus de TWR is positief. Maar het grootste deel van je geld zat alleen in de daling, dus je MWRR kan negatief zijn.

Welk rendement toont DEGIRO zelf?

Geen TWR en geen MWRR. DEGIRO toont Totaal W/V: je totale winst of verlies in euro’s sinds je de rekening opende. Voor een rendement verwijst DEGIRO naar zelf rekenen.

Wat betekent TTWROR in Portfolio Performance en Parqet?

TTWROR staat voor True Time-Weighted Rate of Return. Het is de naam die Portfolio Performance en Parqet gebruiken voor tijdgewogen rendement. Het geldgewogen rendement heet in die tools IZF (interner Zinsfuß), wat je kunt lezen als IRR of MWRR.

Is TWR hetzelfde als CAGR?

Niet helemaal. CAGR is de groei per jaar van een bedrag zonder tussentijdse stortingen. TWR haalt het effect van stortingen eruit, dus werkt ook als je bijstort. Zonder bijstortingen is de TWR per jaar gelijk aan de CAGR.

Bronnen: Wat zijn Totaal W/V en waarden in mijn rekening? — DEGIRO (Engels) · Waar kan ik mijn rendement vinden? — DEGIRO · Global Investment Performance Standards (GIPS) — CFA Institute · iShares Core MSCI World UCITS ETF (IWDA.AS), historische koersen — Yahoo Finance