ClearAnalyserRapporto rischio/rendimento e dimensione della posizione su DEGIRO
Il rapporto rischio/rendimento è la distanza tra prezzo d'ingresso e obiettivo divisa per la distanza dallo stop: ingresso a 50 €, stop a 46 € e obiettivo a 62 € danno 12 € contro 4 €, cioè 1:3. La dimensione della posizione è l'importo che sei disposto a perdere diviso per il rischio per azione: se vuoi rischiare 200 € con 4 € per azione, compri 50 azioni.
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Prima lo stop, poi la posizione
La maggior parte degli investitori parte dall’importo: “ci metto 2.500 €”. Così il rischio dipende dal caso. Con uno stop il 5% sotto il prezzo rischi 125 €, con uno stop il 20% sotto ne rischi 500, con lo stesso investimento.
Al contrario funziona meglio. Decidi prima dove hai torto (il tuo stop), poi quanto sei disposto a perdere se va male, e solo dopo quante azioni comprare.
Calcolare il rapporto rischio/rendimento
La formula:
rischio/rendimento = (obiettivo − prezzo d’ingresso) ÷ (prezzo d’ingresso − stop)
Un esempio con un’azione a 50 €:
| Prezzo | Distanza dall’ingresso | |
|---|---|---|
| Obiettivo | 62 € | + 12 € |
| Prezzo d’ingresso | 50 € | |
| Stop | 46 € | − 4 € |
12 € diviso 4 € fa 3. Rischi 1 € per guadagnarne 3; si scrive 1:3.
Cosa ti dice il rapporto?
Un rapporto migliore significa che puoi sbagliare più spesso. Il punto di pareggio (senza costi) è rischio ÷ (rischio + guadagno):
| Rischio/rendimento | Devi avere ragione almeno |
|---|---|
| 1:1 | il 50% delle volte |
| 1:2 | 33% |
| 1:3 | 25% |
| 1:4 | 20% |
Un rapporto di 1:3 però non dimostra che l’operazione sia buona. Un obiettivo a 62 € su un titolo che non è mai andato oltre 55 € rende il rapporto bello e la probabilità bassa. L’obiettivo deve avere una base: un massimo precedente, una valutazione, un target price degli analisti che hai verificato tu.
Calcolare la dimensione della posizione
La seconda formula:
numero di azioni = perdita massima ÷ (prezzo d’ingresso − stop)
È la formula standard per dimensionare una posizione (Investopedia: Position Sizing). Una regola pratica diffusa è non rischiare più dell’1-2% del patrimonio per posizione. Con un portafoglio di 20.000 € e l’1%, sono 200 €.
200 € diviso 4 € di rischio per azione fa 50 azioni. A 50 € è una posizione di 2.500 €, cioè il 12,5% del portafoglio.
Guarda cosa succede se sposti lo stop:
| Stop | Rischio per azione | Numero di azioni | Posizione | Quota di 20.000 € |
|---|---|---|---|---|
| 48 € | 2 € | 100 | 5.000 € | 25% |
| 46 € | 4 € | 50 | 2.500 € | 12,5% |
| 42 € | 8 € | 25 | 1.250 € | 6,25% |
In tutti e tre i casi perdi 200 € se lo stop viene toccato. Uno stop stretto porta quindi a una posizione grande. Sembra efficiente, ma uno stop dentro l’oscillazione normale della giornata viene spesso toccato dal rumore. Ne parla Stop loss o avviso di prezzo su DEGIRO?.
Guarda anche cosa fa il 25% in un solo titolo alla tua diversificazione. Come misurare la concentrazione, anche attraverso gli ETF, lo trovi in Sovrapposizione ETF e concentrazione nel portafoglio DEGIRO.
Le trappole
I costi. Supponiamo che tu paghi 3 € per ordine (controlla la tua tariffa). Acquisto e vendita costano allora 6 €, e il tuo rischio sale a 206 € mentre il guadagno scende a 594 €. Con posizioni piccole e stop stretto pesa più di quanto pensi; vedi Panoramica costi DEGIRO.
Lo slippage. Un ordine stop loss su DEGIRO diventa un ordine al mercato appena il tuo livello viene toccato (DEGIRO, Orders and Order Execution Policy). Se il titolo apre il 10% più in basso dopo una cattiva notizia, perdi più dei tuoi 200 €. La dimensione della posizione ti protegge in un giorno normale, non in ogni giorno.
La valuta. Se compri un titolo americano, la tua perdita in euro si muove anche con il dollaro. Lo stop è in dollari, il tuo patrimonio in euro.
Il prezzo medio di carico. Se compri ancora più avanti, il tuo prezzo medio cambia e con lui il rischio. Ricalcola la posizione dopo ogni acquisto.
Come lo calcola ClearAnalyser per te
Nella scheda Avvisi di scenario di ClearAnalyser apri una posizione e trascini stop e obiettivo sul grafico dei prezzi. Il pannello sotto mostra subito:
- rischio e guadagno potenziale in euro, in base alla quantità e al prezzo medio di carico;
- il rapporto rischio/rendimento;
- con il calcolatore della dimensione: quante azioni corrispondono all’importo che sei disposto a perdere.
Per un titolo che non hai ancora funziona allo stesso modo. Inserisci un prezzo d’ingresso e vedi quanto puoi comprare; vedi anche Comprare sui ribassi con DEGIRO.
Lo stop e l’obiettivo che imposti lì sono anche i tuoi avvisi di prezzo. Quando il prezzo ne tocca uno ricevi una notifica di Chrome; con Premium anche un’e-mail e un ordine già compilato in DEGIRO. Come configurarlo lo spiega Avviso di prezzo DEGIRO. Tra gli strumenti nel confronto dei portfolio tracker per DEGIRO, ClearAnalyser è l’unico con avvisi di prezzo per posizione.
Domande frequenti
Qual è un buon rapporto rischio/rendimento?
Molti investitori usano almeno 1:2. Così sei in guadagno se almeno il 34% delle tue decisioni è giusto, costi esclusi. Più del numero conta che il tuo obiettivo sia realistico.
Quale percentuale del patrimonio rischiare per posizione?
Una regola pratica diffusa è l’1-2% per posizione. È l’importo che perdi se lo stop viene toccato, non la dimensione della posizione stessa.
Vale anche per gli ETF?
Il calcolo è lo stesso. Per un ETF ampio tenuto a lungo termine, però, uno stop è meno comune; lì sono spesso più utili il ribilanciamento verso l’allocazione obiettivo e capire il tuo drawdown.
Fonti: Investopedia: Risk/Reward Ratio · Investopedia: Position Sizing · DEGIRO: Orders and Order Execution Policy (pdf)