ClearAnalyserChance-Risiko-Verhältnis und Positionsgröße für DEGIRO-Aktien
Das Chance-Risiko-Verhältnis ist der Abstand vom Einstiegskurs zum Kursziel geteilt durch den Abstand zum Stop: Einstieg 50 €, Stop 46 € und Ziel 62 € ergibt 12 € zu 4 €, also 1:3. Die Positionsgröße ergibt sich aus dem Betrag, den Sie höchstens verlieren wollen, geteilt durch das Risiko pro Aktie: Wollen Sie 200 € bei 4 € pro Aktie riskieren, kaufen Sie 50 Aktien.
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Erst der Stop, dann die Position
Die meisten Anleger beginnen mit dem Betrag: „Ich stecke 2.500 € hinein.“ Wer so anfängt, überlässt das Risiko dem Zufall. Bei einem Stop 5 % unter dem Kurs riskieren Sie 125 €, bei einem Stop 20 % darunter 500 €, mit demselben Einsatz.
Umgekehrt funktioniert es besser. Sie legen zuerst fest, wo Sie falschliegen (Ihr Stop), dann, wie viel Sie im schlimmsten Fall verlieren wollen, und erst danach, wie viele Aktien Sie kaufen.
Das Chance-Risiko-Verhältnis berechnen
Die Formel:
Chance-Risiko-Verhältnis = (Kursziel − Einstiegskurs) ÷ (Einstiegskurs − Stop)
Ein Beispiel mit einer Aktie zu 50 €:
| Kurs | Abstand zum Einstieg | |
|---|---|---|
| Kursziel | 62 € | + 12 € |
| Einstiegskurs | 50 € | |
| Stop | 46 € | − 4 € |
12 € geteilt durch 4 € ergibt 3. Sie riskieren 1 €, um 3 € zu verdienen; das schreibt man als 1:3.
Was sagt das Verhältnis aus?
Ein besseres Verhältnis bedeutet, dass Sie öfter falschliegen dürfen. Der Break-even (ohne Kosten) liegt bei Risiko ÷ (Risiko + Chance):
| Chance-Risiko | Sie müssen mindestens so oft richtigliegen |
|---|---|
| 1:1 | 50 % |
| 1:2 | 33 % |
| 1:3 | 25 % |
| 1:4 | 20 % |
Ein Verhältnis von 1:3 beweist allerdings nicht, dass der Trade gut ist. Ein Kursziel von 62 € bei einer Aktie, die nie über 55 € stand, macht das Verhältnis schön und die Wahrscheinlichkeit klein. Das Ziel braucht eine Grundlage: ein früheres Hoch, eine Bewertung, ein Analystenkursziel, das Sie selbst geprüft haben.
Die Positionsgröße berechnen
Die zweite Formel:
Anzahl Aktien = maximaler Verlust ÷ (Einstiegskurs − Stop)
Das ist die Standardformel für die Positionsgröße (Investopedia: Position Sizing). Eine verbreitete Faustregel lautet, pro Position höchstens 1 % bis 2 % des Vermögens zu riskieren. Bei einem Depot von 20.000 € und 1 % sind das 200 €.
200 € geteilt durch 4 € Risiko pro Aktie ergibt 50 Aktien. Zu 50 € ist das eine Position von 2.500 €, also 12,5 % Ihres Depots.
Sehen Sie, was passiert, wenn Sie den Stop verschieben:
| Stop | Risiko pro Aktie | Anzahl | Position | Anteil an 20.000 € |
|---|---|---|---|---|
| 48 € | 2 € | 100 | 5.000 € | 25 % |
| 46 € | 4 € | 50 | 2.500 € | 12,5 % |
| 42 € | 8 € | 25 | 1.250 € | 6,25 % |
In allen drei Fällen verlieren Sie 200 €, wenn der Stop erreicht wird. Ein enger Stop ergibt also eine große Position. Das wirkt effizient, aber ein Stop innerhalb der normalen Tagesschwankung wird oft durch Rauschen ausgelöst. Darum geht es in Stop-Loss oder Kursalarm bei DEGIRO?.
Achten Sie auch darauf, was 25 % in einer einzigen Aktie mit Ihrer Streuung macht. Wie Sie Konzentration messen, auch über ETFs hinweg, steht in ETF-Überschneidung und Konzentration im DEGIRO-Portfolio.
Die Fallstricke
Kosten. Angenommen, Sie zahlen 3 € pro Order (prüfen Sie Ihren eigenen Tarif). Kauf und Verkauf kosten dann 6 €, Ihr Risiko steigt auf 206 € und Ihr Gewinn sinkt auf 594 €. Bei kleinen Positionen mit engem Stop fällt das stärker ins Gewicht, als man denkt; siehe DEGIRO-Kostenübersicht.
Slippage. Eine Stop-Loss-Order bei DEGIRO wird zur Market-Order, sobald Ihr Niveau erreicht ist (DEGIRO, Orders and Order Execution Policy). Eröffnet die Aktie nach schlechten Nachrichten 10 % tiefer, verlieren Sie mehr als Ihre 200 €. Die Positionsgröße schützt Sie an einem normalen Tag, nicht an jedem Tag.
Währung. Kaufen Sie eine US-Aktie, bewegt sich Ihr Verlust in Euro auch mit dem Dollar. Ihr Stop steht in Dollar, Ihr Vermögen in Euro.
Einstandspreis. Kaufen Sie später nach, ändern sich Ihr Einstandspreis und damit Ihr Risiko. Rechnen Sie die Position nach jedem Kauf neu durch.
So rechnet ClearAnalyser es für Sie aus
Im Tab Szenario-Alarme von ClearAnalyser öffnen Sie eine Position und ziehen Stop und Kursziel im Kurschart. Das Feld darunter zeigt sofort:
- Risiko und möglichen Gewinn in Euro, auf Basis Ihrer Stückzahl und Ihres Einstandspreises;
- das Chance-Risiko-Verhältnis;
- mit dem Positionsgrößen-Rechner: wie viele Aktien zu dem Betrag passen, den Sie höchstens verlieren wollen.
Für eine Aktie, die Sie noch nicht besitzen, funktioniert es genauso. Geben Sie einen Einstiegskurs ein und Sie sehen, wie viel Sie kaufen können; siehe auch Buy the Dip bei DEGIRO.
Stop und Ziel, die Sie dort festlegen, sind zugleich Ihre Kursalarme. Erreicht der Kurs eines davon, erhalten Sie eine Chrome-Benachrichtigung; mit Premium auch eine E-Mail und eine bereits ausgefüllte Order in DEGIRO. Wie die Einrichtung funktioniert, lesen Sie in DEGIRO Kursalarm einrichten. Welcher Tracker sonst Kursalarme bietet, sehen Sie in unserem Vergleich der DEGIRO-Portfolio-Tracker.
Häufige Fragen
Was ist ein gutes Chance-Risiko-Verhältnis?
Viele Anleger setzen mindestens 1:2 an. Dann sind Sie profitabel, wenn mindestens 34 % Ihrer Entscheidungen richtig sind, ohne Kosten gerechnet. Wichtiger als die Zahl ist, ob Ihr Kursziel realistisch ist.
Wie viel Prozent meines Vermögens darf ich pro Position riskieren?
Eine verbreitete Faustregel sind 1 % bis 2 % pro Position. Das ist der Betrag, den Sie verlieren, wenn Ihr Stop erreicht wird, nicht die Größe der Position selbst.
Funktioniert das auch für ETFs?
Die Rechnung ist dieselbe. Bei einem breiten ETF, den Sie langfristig halten, ist ein Stop allerdings weniger üblich; dort sind Rebalancing auf Ihre Zielallokation und ein Blick auf Ihren Drawdown meist nützlicher.
Quellen: Investopedia: Risk/Reward Ratio · Investopedia: Position Sizing · DEGIRO: Orders and Order Execution Policy (pdf)