Ti penti di una vendita? Calcola cosa avresti guadagnato mantenendo la posizione

Confrontare una posizione venduta con ciò che avresti guadagnato mantenendola significa confrontare quanto ti ha effettivamente fruttato la vendita (quantità × prezzo di vendita) con quanto varrebbero oggi quelle stesse azioni (quantità × prezzo attuale) — nell'esempio pratico di questo articolo, una differenza di 5.500 € tra 6.500 € di proventi della vendita e 12.000 € di valore ipotetico attuale.

Il problema: venduto è andato

Non appena vendi completamente una posizione, di solito scompare dalla tua panoramica attiva del portafoglio. Questo ha senso — non la possiedi più — ma significa anche che la domanda “vendere è stata davvero la scelta giusta?” resta senza risposta, a meno che tu non tenga traccia da solo di cosa è successo al prezzo da allora. Nelle conversazioni che abbiamo con gli utenti emerge un pattern: quasi nessuno torna spontaneamente a guardare una posizione venduta — finché qualcuno non si imbatte per caso nel prezzo attuale e si sente male a posteriori.

Quello che stai davvero indagando qui ha un nome, nella finanza comportamentale: il disposition effect — la tendenza a vendere troppo presto le posizioni vincenti e a tenere troppo a lungo quelle in perdita. Osservando in modo strutturale la tua storia di vendite, vedi se questo schema si presenta anche a te. Vendi sistematicamente troppo presto? Lo scopri solo se lo tieni traccia.

Il confronto che vuoi fare

Un’analisi “what if” equa confronta due cose:

• Quanto ti ha effettivamente fruttato la vendita — il numero di azioni vendute × il prezzo di vendita.
• Quanto varrebbero oggi quelle stesse azioni — la stessa quantità × il prezzo attuale.

Esempio pratico

Hai venduto 100 azioni il 1° gennaio 2024 a 65 € ciascuna.

100 × 65 € = 6.500 € di proventi della vendita

Oggi la stessa azione viene scambiata a 120 € per azione.

100 × 120 € = 12.000 € di valore ipotetico attuale

La differenza: 5.500 €. Se avessi mantenuto la posizione, quelle 100 azioni varrebbero oggi 5.500 € in più di quanto ti ha fruttato la vendita all’epoca.

Attenzione: questo confronto riguarda solo il prezzo. Se la posizione pagava dividendi, nell’analisi del “se l’avessi mantenuta” ti manca anche il dividendo che avresti ricevuto nel frattempo — aggiungilo separatamente al calcolo per un quadro completo. Mancano anche le commissioni di acquisto e di vendita: quanto pesano lo spiega la panoramica delle commissioni DEGIRO.

Perché questo non dimostra che vendere fosse sbagliato

Questo esempio pratico mostra cosa avresti guadagnato mantenendo la posizione — non se vendere sia stata una decisione sbagliata. Ci sono molte buone ragioni per vendere che non hanno nulla a che fare con il prezzo futuro: aver bisogno di liquidità, ribilanciare verso la tua allocazione obiettivo, o semplicemente non credere più nella posizione. E i 6.500 € di proventi della vendita non sono necessariamente rimasti fermi — se hai reinvestito quel denaro, dovresti davvero includere anche quel confronto per un quadro completo. Come calcolare il rendimento DEGIRO quando il denaro entra ed esce lo spieghiamo a parte.

Il valore di questa analisi non sta nel giudicarti a posteriori, ma nel riconoscere schemi: vendi sistematicamente i vincitori troppo presto, oppure in realtà al momento giusto? Lo vedi solo facendo questo confronto in modo strutturale, non occasionale. Anche una posizione venduta può rivelarsi, con effetto retroattivo — proprio come per il contributo al rendimento per posizione — il motore del tuo risultato, in senso positivo o negativo. Se vuoi ritrovare il prezzo intorno alla tua data di vendita, il viaggio nel tempo del portafoglio ti aiuta a farlo.

Come ClearAnalyser calcola tutto questo per te

ClearAnalyser raggruppa tutte le tue transazioni per posizione in catene acquisto-vendita, e mostra automaticamente il rendimento annualizzato per ogni posizione chiusa insieme allo scenario “what if” di mantenere la posizione — così non devi tenere traccia tu stesso di quel confronto. Come si confronta con altri strumenti lo trovi nel confronto dei portfolio tracker per DEGIRO.

Fonti: lavoro accademico di Shefrin e Statman (1985) sul disposition effect.